柏瑞投信：展望後市，高收益債券預期獲利

【台北報導】最近這段時間，全球經濟的腳步似乎放慢了點，不過在美聯儲（Fed）和歐洲央行（ECB）放寬貨幣政策的幫助下，再加上中國加碼刺激經濟，還有中美貿易戰情況稍微緩和，全球高收益債券市場可是熱鬧非凡，今年表現相當亮眼。柏瑞投信對這個市場也看得很開心，預期後市還有發展空間。 柏瑞投信的全球策略高收益債券基金經理人李育昇表示，Fed已經暫停升息，這讓資金回流到債市，再加上美中貿易協商有進展，讓投資者對風險性資產的興趣增加，這也讓高收益債券的價格水漲船高。 李育昇強調，現在的高收益債券市場基本面還是相當穩固，到了2月底，美銀美林全球高收益指數債的違約率只有0.88%，這是2007年12月以來最低的，違約率能夠維持在這麼低的水平，實屬不易。美銀美林美高收債的違約率也保持在1.51%，這也是歷史上的低點。 在企業獲利方面，美國企業的盈餘表現也超過了市場預期。S&P500指數成分股的上季財報已經接近全數公布，結果顯示，有69%的企業盈餘超過預期，營收也超過預期的高達60%，去年第4季的年增率還有16.7%。 再來看高收益債券的供需情況，由於美國稅改政策的影響，高收益債券企業減少了發債的意願，預計今年整體的高收益債券發行量還會繼續偏低，這對於支撑債券價格來說是個好訊號。 李育昇還提到，在操作策略上，他們追求收益的同時，也非常重視債券品質。與目標指數相比，他們的基金投資組合平均到期殖利率更高，但平均信評是BB-，這還是比指數的平均信評B+要高。同時，他們也相對減碼了CCC評等以下的高風險債券。 柏瑞投信今年1月還在台灣頒獲了香港《指標》雜誌頒發的「全球高收益固定收益」類別「最佳基金公司獎」的《同級最佳》獎。這不是第一次了，柏瑞投信已經連續兩年（2018、2019）獲得Smart智富台灣基金獎的「固定收益型基金團隊研究獎」。而他們的旗艦基金——柏瑞全球策略高收益債券基金，成立已超過10年，現在是境內規模最大的，總規模達到298億。（記者：李佳濟）