柏瑞投信：特別股翻紅，全年跌幅全面回吐

台灣股市近期表現亮眼，柏瑞投信在最新的「洞悉特別股」報告中，指出特別股指數在一個月內成功收復2018年全年的跌幅，其中可變動利率特別股ETF的彈升力道尤為驚人。這次報告強調，市場氣氛轉好，信用風險利差縮小，加上美國聯準會FED的偏鴿派訊息，特別股指數創下歷史高點。然而，從評價面來看，殖利率仍處於歷史相對高位，仍有向下收窄的空間。 柏瑞投信投資顧問部副總石永平表示，市場對第1季經濟成長的預期先前較為悲觀，但近期情緒逐漸轉緩，預期第1季經濟增速將回升至2%。美國1月ISM製造業指數的上升，也顯示美國景氣持續擴張。 特別股的信用品質並未明顯劣化，1月僅有3家企業發行特別股，其中J.P.Morgan發行的特別股量較大，使得整體特別股的發行金額不低。在評價方面，特別股殖利率於1月底降至5.85%，但仍然處於近年相對高位，與公債之利差也大幅收窄。 資金面上，1月特別股ETF流出約2.9億美元，儘管資金流動仍然呈現流出態勢，但整體流出幅度已經減緩。柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲指出，去年第4季市場波動後，1月特別股表現回升，但散戶資金尚未大量流入，特別股仍具投資吸引力。他看好信評較高及價格偏低的上市特別股。 馬治雲強調，市場的不確定性依然存在，但美國貨幣政策轉向寬鬆，對固定收益產品表現有利。基金投資組合主要聚焦信評為投資等級的特別股發行人，平均股利率約5%-6%，利率風險溫和，適合目前經濟溫和成長及升息末端的環境。