台灣聯邦投信：高投資品質，穩定增長佳選

近年來，美國投資等級債券基金在台灣市場表現亮眼，成為投資者分散投資風險的優選工具。根據市場分析，這些債券基金今年來皆為正報酬，其中富邦美國通膨連結公債指數、第一金美國100大企業債券、PGIM保德信美國投資級企業債券、國泰美國優質債券、柏瑞美國雙核心收益以及聯邦美國優選投資等級債券等，績效表現介於2.1%至7.4%之間。

聯邦投信的分析師指出，美國投資等級債大多為大型企業所發行的債券，基本面相對穩定，信用前景亦佳。在美國聯準會持續降息的趨勢下，債券價格有望走升，因此建議投資者進場布局美國投資等級債券基金。近期來，美國聯準會的降息立場得到數據支持，對於投資等級債券市場而言，這是一個正面消息。

從利率風險和信用風險的角度來看，投資等級債券首重利率風險，其次是信用風險。本季市場對於降息的期待逐漸加溫，自7月起經濟數據出現疲軟，聯準會官員亦傳出鴿派言論，預計第四季數據將維持些微放緩。這對於債券市場是一個正面消息，因為市場將逐漸從情緒面回歸基本面，債券價格有望持續獲得支撐。

黃相慈，PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人，認為美國經濟軟著陸是基本預期情境。在穩健的企業基本面、通膨放緩以及未來寬鬆的貨幣政策的配合下，債市投資情緒將受惠。目前美國投資等級債券的技術面強勁，包括資金持續流入以及第4季淨發行量下降，預期至年底前多數時間利差將維持在窄幅區間內整理。

在產業選擇上，黃相慈較看好基本面強勁的銀行業，預期其有能力應對上升的壞帳。綜合來看，大方向上利率震盪下行仍為主趨勢，短期波動難免但可控，長期債市維持看俏。