外資大摩看好重電雙龍

**台電重電需求飆升！外資摩根士丹利看好華城、中興電**

隨著人工智慧的應用和電網升級專案的激增，台灣電力設備的需求大幅提高。外資摩根士丹利證券看好這個趨勢，認為台灣重電產業具有重新評價的機會。摩根士丹利分析師施姵帆表示，生成式人工智慧和電網替換需求，將帶動變壓器供應商的營收。而美國的變壓器供應短缺情況將延續到2026～2027年，讓全球變壓器產能難以有效擴張，交貨等待時間將從原本的1、2年延長到2～4年。

摩根士丹利指出，華城在美國市場有近30年的經驗，是台股中相關題材最受青睞的個股。此外，台灣將投資5,645億元強化電網系統，變壓器和氣體絕緣開關設備（GIS）從2021年到2024年中，占台電電網計畫採購的比例分別約為21%和72%。中興電在GIS領域獨霸地位，將在台電電網投資中占得優勢。

摩根士丹利預估，華城2024～2026年的每股稅後純益（EPS）年複合成長率將超過30%，優於同業的15%～22%。中興電則在台灣GIS市場擁有高市占率，2025年的本益比僅為18倍，較同業平均的27倍便宜許多。

摩根士丹利的加入，將有助於吸引國際資金進駐台灣重電產業。隨著產業指標股股價持續上漲，帶動整體市值增加，重電產業的前景備受看好。