升息衝擊：公司債發行量銳減

**台電獨撐7月發債市場　升息下成本倍增企業搶募資金腳步放緩**

上半年企業發債熱潮隨著升息逐漸降溫，下半年首月發債數量大幅縮減。櫃買中心統計，7月傳統發債大戶「神隱」，僅有台電按照既定計畫發行100.5億元公司債，撐住單月發債量。截至18日，整體企業發債僅達258.5億元，若月底前無大咖發債，將創今年10月後的新低。

今年以來，台電以487.5億元登「發債王」，中油476億元居次，台積電343億元排第三。但在7月緊縮的市場氛圍下，企業發債意願低迷，三大咖僅剩台電獨撐場，勉強讓單月發債量突破250億元大關。

升息來襲，公司債利率水漲船高。升息前，5年期公司債利率約1.75％，10年期更不到2％；如今，5年期已上看2％，10年期更是突破2％，壓縮企業發債空間。今年上半年狂發債的台積電、台電、中油等雖然已募得不少資金，但市場買家如銀行等可承受的額度逐漸飽和，三大咖後續發債動態仍需觀察。

台電7月發行5、7、10年期新券，其中7年期券達38億元，5年期券33.5億元，以往額度較高的10年期新券則降至29億元；另中鼎也發行了5年期60億元公司債。反映出3月央行升息半碼後，發債成本走高，以台電7月10年期券利率為例，已達2.03％，較1月發行的同期間隔1.81％，增加0.22個百分點，亦即每100億元債務一年利息支出增加2,200萬元。

銀行主管分析，目前僅有急需資金或有大筆資本支出的企業才會考慮發債，其餘有發債計畫的企業暫緩腳步；觀察本周標售的2年期定存單利率，市場對於央行第三季是否再升息仍不確定，下半年公司債熱度可望降溫。