新興市場 進入熱區

匯豐中華投信「新興市場五力分析」報告出爐！就去年12月

結果顯示，新興市場再度恢復熱絡，全球新興市場五力分析總分

大幅上揚至86分，再度亮起代表「市場熱絡」的紅燈，進入了過

熱區，而三大新興市場區域的熱度依序為：新興亞洲、拉美、新

興歐洲。

匯豐中華投信投資顧問部協理朱挺豪表示，整體新興市場來

看，在五力分析的5個因子中，除了「盈餘動能」及「追價熱度」

持平外，其他包括資金面、股價面及基本面等3個因子全部上揚。

雖然五力分析分數來到紅燈熱絡區，但新興市場企業盈餘持

續上揚，基本面持續改善，加上全球資金氾濫的情勢不變，經濟

成長動能最強新興市場，尤其金磚四國及亞洲新興國家，可望繼

續成資金流入標的。

朱挺豪表示，從分數變化來看，在3個區域市場中，新興歐洲

的分數上揚幅度最大，由48分上揚至74分，主要的驅動因素為資

金動能由淨流出轉為淨流入，從美林經理人調查報告可看出，全

球經理人對於加碼俄羅斯的興趣極高，預期資金動能的力道可望

持續。

朱挺豪說，新興亞洲雖然資金動能稍有萎縮，但股價與盈餘

動能持續改善，可看出基本面的強勢仍可推升新興亞股的攻堅動

能。

新興市教父馬克墨比爾斯也在接受外電採訪時提醒，最近新

興市場有很多新股發行，若是供給量太大，可能會對新興股市造

成壓力，投資人要留意。但就中長線來看，他仍看好新興市場的

表現，目前他最看好中國、巴西，另外，在俄羅斯、印度、土耳

其也有不少持股，他指出，短線雖然可震盪，但新興市場股市今

年仍有機會挑戰新高。