新興市場熱 亞股最紅

匯豐中華投信昨（6）日發布「新興市場五力分析」報告，新興市

場12月恢復熱絡，全球新興市場五力分析總分較上個月大幅上揚

16分至86分，亮起代表「市場熱絡」的紅燈，三大新興市場區域

的熱度依序為新興亞洲、拉丁美洲、新興歐洲。

?豐中華投信投資顧問部協理朱挺豪表示，整體新興市場來看，在

五力分析的五個因素中，除了「盈餘動能」及「追價熱度」持平

外，其他包括資金面、股價面及OECD領先指標等三個因素全部上

揚。

朱挺豪說，五力分析分數剛進入紅燈熱絡區，加上新興市場企業

盈餘持續上揚，基本面持續改善，全球資金氾濫情勢未變可望持

續成為資金流入的標的，目前還看不過「過熱」的訊息。

三大區域市場中，新興歐洲的分數上揚幅度最大，由48分上揚至

74分，朱挺豪表示，主要原因是資金動能由淨流出轉為淨流入，

從美林經理人調查報告可看出，全球經理人對於加碼俄羅斯的興

趣極高，資金動能的力道可望持續。

朱挺豪說，新興亞洲雖然資金動能稍有萎縮，但股價與盈餘動能

持續改善，可看出基本面的強勢仍可推升新興亞股攻堅。

代表總體經濟展望的OECD綜合領先指標，已經連續八個月上揚，

不但指數來到99.5點的水準，創下一年來新高，而且年化變動連

續第二個月轉為正值，顯示世界經濟復甦跡象明朗。成熟國家今

年回補庫存，仍可望推動經濟明顯成長，預期企業資本支出可望

回升，新興國家出口可望受惠。

未來12個月企業獲利預估上揚，來到27.99%水準。三大新興市場

企業獲利均有改善跡象，新興歐洲的上揚幅度最大，由上個月的

20.4%上揚至27.44%。市場原本對於東歐經濟穩定度有所疑慮，但

基本面的強化將有助於化解市場擔憂。

各區域資金動能互有消長，新興亞洲與拉丁美洲的資金動能都較

上個月下滑，新興歐洲基金與全球型新興市場基金的資金流入則

有成長。