債券基金連四周失血

上周公債殖利率持續強彈，債市承壓，債券基金資金動能也跟著受挫。據最新EPFR資料，整體債券基金已連四周遭國際資金調節，且賣壓有逐周擴大的趨勢，上周再流出116億美元，投資級企業債、高收益債、新興市場債等三大債券基金同步失血；今年以來整體債券基金累計淨流出逾210億美元。美國聯準會釋出最快3月開始升息訊息，加上美國最新1月非農就業人口增加遠高於市場預期，加劇市場對聯準會大幅升息擔憂，並推升美國10年期公債殖利率4日收在1.9%高位，創2019年12月來最高紀錄，連帶全球公債殖利率跟著衝高。安聯投信表示，在美債殖利率彈升的影響下，上周多數債券指數收黑。觀察全球債券資產，除政府債券多走跌外，包括全球、美國與歐洲投資級債單周跌幅則為信用債中相對較大者，高收益債則是明顯較為和緩，其中又以存續期較短者更加抗跌；可轉債指數則是在美股走升帶動下，為債市表現相對強勢者。三大主要債券基金上周同步出現資金淨流出，投資級企業債券基金流出68.18億美元，為近47周來最大調節；高收益債券基金上周也大失血49.5億美元，創2020年9月來最大資金流出金額；新興市場債券基金則流出4.74億美元。債市今年以來因反應聯準會調整貨幣政策而受抑，在投資建議上，摩根環球高收益債券型產品經理黃百嵩分析，2004~2006年和2015~2018年二次美國升息期間，摩根環球高收益債券指數總報酬分別達16.5%和26%，考慮波動風險後的報酬風險比分別達1.3和0.9，明顯優於S&P500指數、MSCI全球指數和彭博巴克萊環球投資等級債券指數不到1的數值，相對較可幫助投資人於升息期間兼顧追逐收益和降低波動。高收益債流通在外餘額僅有2.6%將於今年到期，即便是明後兩年，到期占比只有4.5%和6%，顯示高收益債券發債企業短線償還債務壓力低。安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，目前整體企業信用風險相對較低，2022年債市投資應首重包括降低利率風險、收益率是否足夠等重點。