放空案效應》新光金併誠泰銀 聘金恐被搞亂

新光金與誠泰銀合併的股份轉換基準日為１０月３日，近期「疑似」誠泰銀行股東放空新光金選擇權的日期，正好落在換股價格計算期間，可能影響到併購價格，引起市場注意。期交所高層主管昨（１８）日表示，近期放空新光金選擇權的特定人士，期交所仍在積極比對查證當中；截至目前為止，期交所對於「特定人士」是否具備誠泰銀股東身分，仍持不承認、不否認的態度。新光金與誠泰銀合併的「股份轉換契約」內容顯示，新光金原始換股價格經計算為３２．１７元，誠泰銀每股價值為２８．２０元；「新光金控每股換股價格」則指自起算基準日（不含）回溯推算連續３０個交易日於證交所的平均收盤價。起算基準日是指轉換基準日（不含）回溯推算之第２０個交易日。新光金與誠泰銀股份轉換基準日的實際換股比例，將依新光金每股換股價格變動調整。落在換股計算期契約規定，新光金「每股換股價格」與新光金「每股原始換股價格」之差異，其變動在新光金每股原始價格上下５％（含）範圍內時，誠泰銀的每股價值依相同比率變動調整之；新光金每股換股價格變動超過５％時，誠泰銀的每股價值變動以５％計算。若依上述契約計算，新光金與誠泰銀在合併換股價格的計算上，起算基準日是指１０月３日回溯推算之第２０個交易日，也就是９月５日；至於「新光金每股換股價格」則是指，自９月５日回溯推算連續３０個交易日，也就是７月２５日至９月２日的平均收盤價。期貨界人士指出，「疑似」誠泰銀股東放空新光金選擇權的密集期間，也約落在７月２５日至８月１２日期間，恰巧有某種的一致性，其背後是否「真的」只是為了在股份轉換基準日前，進行「套利」操作避險？抑或企圖藉由放空選擇權，來連帶摜低新光金現貨的走勢，不免啟人疑竇。據透露，誠泰銀是未上市公司，而新光金是上市公司，依據換股價格契約規範，若７月２５日至９月２日間，新光金的現貨股價持續走跌，就可讓「新光金每股換股價格」與新光金「每股原始換股價格」的跌幅超過５％，屆時誠泰銀的每股價值將只會以５％減幅為上限。舉例來說，「新光金每股換股價格」與新光金「每股原始換股價格」的跌幅若是１０％，誠泰銀的每股價值仍將只會減少５％，那麼誠泰銀未來在１０月３日股份轉換基準日的換股比例，自然會再無形中提高。