全球金融資產證券化基金 寶來發行

為解決結構債問題，債券型基金自明年１月１日起將採分流管理。投

信業者目前除了忙著處理自家結構債，也陸續推出新的固定收益產品

，提供稍高於定存與債券型基金的報酬率，希望吸引保守型投資人回

籠。

寶來投信昨（８）日推出「寶來全球金融資產證券化基金」，是國內

目前首檔以新台幣計價，並投資全球金融資產證券化商品的基金，上

限２００億元。寶來投信總經理左麗玲表示，這檔基金參考指標（ｂ

ｅｎｃｈｍａｒｋ）是雷曼兄弟全球資產證券化指數，投資標的包括

不動產抵押貸款證券（ＭＢＳ）、金融資產證券化債券（ＡＢＳ）、

美國政府債券及新興市場債券等投資等級以上債券，其中ＭＢＳ就占

整體資產配置近七成，如果以國家別來看，美國比重最高，達７５％。

左麗玲說，此檔基金目標年配息率３％以上，收益率分別比國內定存

與國內債券型基金高出一倍與１．５倍。由於基金配息對法人帳務處

理較為麻煩，為吸引以往債券型基金的法人買盤，左麗玲指出，寶來

全球金融資產證券化基金的設計可讓投資人自由選擇配息（季配）或

不配息。

寶來這次請到全球最大固定收益商品投資公司ＰＩＭＣＯ（太平洋投

資管理公司），擔任此檔基金的海外顧問；ＰＩＭＣＯ亞洲區執行長

貝克斌（Ｂｒｉａｎ　Ｂａｋｅｒ）表示，金融資產證券化商品由於

具備信評高、波動低且收益穩定等特性，近年在歐美地區發行量出現

高速成長，根據統計，過去五年美國金融資產證券化商品發行量成長

５０％，歐洲發行量增長則達３００％。

寶來全球金融資產證券化基金經理人張家瑜則說，金融資產證券化商

品占美國主要類型的固定收益商品約三成比重，ＭＢＳ又占大宗（７

５％），不但九成以上具備ＡＡＡ信用評等，流動性也佳，僅次於美

國公債，是公司債的１２．７倍。而根據過去三年經驗，全球金融資

產證券化商品平均票息率都有５．１％，約比公債高出１２５基本點

以上。