台灣工銀CBO評等可能調降

中華信評昨（7）日宣布將「台灣工業銀行債券資產證券化特殊目的

信託2005-1（簡稱台灣工銀CBO 2005-1）」交易中，評等為「twAAA

」之第一順位受益證券置入「信用觀察負向」名單中，調整原因為

其信託標的資產評等遭調降，這也是首度有CBO可能被信評公司調

降評等。

中華信評分析師賴怡安指出，此變動因為台灣工銀CBO信託標的資

產中，名為Corsair（Jersey）No. 2 Ltd. Series 70的合成型抵押債務

證券（Synthetic Collat-eralized debt Obligations；簡稱SCDO）所連結

標的的評等，有些有負面的變動。

該SCDO占台灣工銀CBO 2005-1信託資產總額30%，且今年6月6日被

標準普爾置於「信用觀察負向」名單中。

Corsair合成型抵押債務證券連結海外100家公司，有些公司的評等

遭調降，有些調升，而台灣工銀CBO 2005-1第一順位受益證券截至

2006年6月5日為止未能通過現金流量測試，但在90天遠期情境（

90-day forward tests）下則能通過現金流量測試。故第一順位受益

證券的評等被置入「信用觀察負向名單」，第二、三、四順位受

益證券評等則不變。