向上櫃股招手 證交所送利多

台灣證交所日前擬研議降低上市資本額到三億元，可能吸引大批上櫃

公司轉上市，讓櫃檯買賣中心暴跳如雷，據聞近期櫃買中心還開出限

制證交所不能挖的名單。不過即便遇到強大壓力，證交所內部還是持

續研議開放櫃轉市公司大股東股票不必再集保、且不再強制要求高標

的營業淨利率，寄望吸引力晶（５３４６）、茂德（５３８７）這類

的大型公司申請轉上市。

日前近期研議放寬櫃轉市的優惠，包括已在店頭市場上市股票集保鎖

四年的公司，在上市之後可享免再二次集保，另對於營業利益及稅前

純益必須符合上市標準，也將改成營業利益「或」稅前純益，也就是

說，除了讓降低資本額門檻、讓三億到六億元股本的公司可以掛牌上

市之後，以往毫無優惠的櫃轉市、現在可能開放免除二次集保，同時

讓多數獲利來自轉投資的公司也可以上市。

證交所高層主管說，二次集保及限制營業利益報酬率兩項規定因屬「

不合理」，必須要改。因一家公司在店頭掛牌後，大股東的股票就已

被要求集保四年了，如想轉到到集中市場交易、要再被鎖第二個四年

，等於總共八年股票不能動，對大股東很不公平。至於第二項，早期

嚴格要求公司本業獲利報酬率，因此以營業淨利為上市審查標準，但

近年來很多公司把生產基地移轉大陸或海外，轉投資收益多反應在業

外，若是以「稅前純益」來綜觀獲利能力，而不計較公司在台灣廠的

盈餘，較為合理。

證交所否認為這是為了「二百五」目標而更改規定，總經理許仁壽表

示，此為增加台灣市場的競爭力，所進行整體的檢討改進。據轉述，

對於二百五目標，許仁壽曾在一次會議上半開玩笑地說，前交通部長

郭瑤琪說「我只會生孩子、不會生資料」，而他「不會生資料、不會

生孩子，更不會生公司」。