證券四合一 明年設控股公司

行政院會昨（3）日通過證券暨期貨周邊單位整合（四合一）方案，

將把證交所、櫃檯買賣中心、期交所、集保公司分兩階段整合，明

年底先成立台灣交易所控股公司。美國那斯達克與紐約兩大交易所

已表達各持新控股公司5%股權的意願，另德意志交易所集團也有意

持股1%到2%。

行政院昨天通過四合一方案後，將提送證券交易法修正草案至立法

院審議，本會期若完成修法，配合證券周邊單位四合一，院會也通

過「證券交易法」第128條、第177條修正草案，刪除證券交易所股

份只能轉讓證券商等規定，以利證交所、期交所、集保公司、櫃買

公司以股份轉換成為台灣交易所控股公司的子公司。

金管會說，台灣交易所控股公司成立後，財團法人櫃檯買賣中心則

轉投資成立櫃檯買賣公司。櫃檯買賣公司、證交所、期交所、集保

公司等四家公司會以換股的方式，成為台灣交易所控股公司的子公

司。

第二階段是在控股公司成立後的一年到三年內，整合四家子公司的

業務，並且推動控股公司上市和成立監理中心，讓我國的證券市場

和國際接軌。

新設立的台灣交易所控股公司，未來將找外資相互投資，但為避免

控制權落入外人手中，金管會將另訂整體外資投資上限，初步可能

設在15%至20%，至於單一股東持股上限，則可能訂為5%。

證交所董事長吳榮義說：「那斯達克與紐約兩大交易所，有意願各

持有新控股公司5%股權。」另外，德意志交易所集團則有意持股

1%到2%，這三大交易所可望在上市前，成為交易所控股公司股東。

金管會發言人張秀蓮表示，證交所與櫃買中心已陸續拜訪美國、

德國、日本等歐美地區，證交所跟一些國外證交所也簽有合作備

忘錄，都是未來可爭取合作的對象。

證券四合一後，櫃買公司持有的控股公司股票所分派的股利，將

用來成立「證券期貨市場智庫」，性質跟現在的證基會類似，未

來證基會也將併入智庫，官員表示，現在證基會的經費較不充裕

，未來智庫成立後，經費問題應可以較充足。至於投資人保護中

心不在整合方案中，將以現有模式繼續運作。

金管會証期局長吳當傑說，台灣交易所控股公司可達成的效果包

括：單一窗口與國際接軌；整合資源，提升經營績效；降低成本

，回饋參與者；提高市場安全性；確保監理獨立性，提升監理效

率。

吳榮義昨日在與上市公司負責人座談會後表示，整併後，上市公

司家數與市值規模擴大，有助增加交易所國際能見度，並提供企

業更有效率的資本市場。

行政院於昨（3）日通過證交所、櫃買中心、期交所和集保的四合

一案，櫃買中心昨天表示，將全力配合，未來櫃買中心在合併後

將僅留下債券及興櫃市場，把功能性相同的上櫃業務切割出去，

全力衝刺債券及以議價交易為主的興櫃市場，與證交所進行業務

分工。

櫃買中心表示，此次行政院通過的證券暨期貨周邊單位整合方案

，與金管會民國94年的初步規劃方案並未有太重大的差異，而當

時櫃買中心配合金管會的整合規劃，已進行相關整合工作的準備

，包括櫃檯買賣公司設立規劃等，此次金管會重新推動證券期貨

周邊單位的整合，櫃買中心將延續前次已進行的整合工作，配合

政策的推動。