德盛安聯 柯志元：大中華地區 長線多頭確立

在多空因素交錯的大環境下，投資人的股債及區域配置就變的十

分重要，建議可選擇一至兩檔穩健的核心資產，如計量型基金或

平衡型基金，搭配亞洲區域型基金及原物料等主題型產業基金，

一方面能夠在波動加劇市況下保護資產，一方面也能追求額外的

報酬，為一近可攻退可守的資產配置策略。

從美國去年第四季GDP出現自二○○一年以來首次下滑，以及

二○○七年第三季美國公司獲利明顯下滑，為一九四五年以來第

三季倒數第五名的表現這兩點來看，可以發現美國經濟的確有放

緩的現象，Fed為了減低經濟硬著陸的風險，預期今年第一季Fed

仍可能繼續降息。

而持續降息的負面效應，主要反應在美元走軟上，美國在經濟成

長及貨幣面的弱勢也凸顯了亞洲去年亮眼的表現，特別是以中國

為首的大中華經濟圈成為全球企業矚目的焦點。

在美元走弱、亞洲崛起的情勢下，未來資產配置該如何因應？由

過去的經驗告訴我們，當美元走弱時，全球資金將移往當時經濟

成長較為強勁的國家或區域，另一方面則是移往具替代效應或保

值性的天然資源及黃金。

因此，在目前美國經濟走緩的背景下，新興亞洲、原物料、基礎

建設及民生產業將成為全球資金避風港，特別是大中華地區，受

今年北京奧運及二○一○年萬國博覽會加持，將吸引全球觀光人

潮及實質面需求，使長線多頭趨勢確立。