綠能、天然資源 表現亮眼

投資人引頸期盼的元月行情在開春似乎沒有發生，因為美國經濟

數據表現不佳，包括成屋銷售數據仍處於歷年來低點，ISM製造

業指數以及就業指數也低於市場預期，加上油價因奈及利亞動亂

而於上週盤中ㄧ度觸及每桶100 美金，種種利空使股市表現欲振

乏力。

德盛安聯投信表示，在全球股市的元月行情尚未顯現前，仍有一

些產業表現十分亮眼，例如以替代能源為首的綠能產業、受新興

市場國家大量基礎建設需求，與食物需求拉抬的軟硬資源—天然資

源及農業相關產業。從歷史經驗來看，不同的景氣循環將會影響

投資標的選擇，其中在景氣降溫以及物價較高的環境下，適合農

糧食品、公共事業的投資，尤其美元貶值刺激農糧等大宗物資價

格上揚，農產品產業的趨勢更是看好。

此外，油價突破百元美金大關，不僅讓中東、俄羅斯等油元國掌

控資金規模龐大的主權財富基金，油元財富累積下的油元國，更

開始由原料出口國，蛻變成原物料消費國，投入新增基礎建設所

衍生的龐大銅、鎳、鐵礦砂等龐大需求，推升資源類股需求與股

價動能。

而高油價時代下亦使得各國爭相轉往利用玉米、小麥等商品做為

替代能源，然而糧食在人口增加、農耕地縮減等影響下，呈現供

不應求現象。以美國為例，2007年美國玉米轉作乙醇產量是七年

前的5.6 倍，一部休旅車所需加滿的生質能源所消耗的軟性商品產

量，更可以供人吃ㄧ年；高油價時代下所興起的替代能源發展，

對軟性商品供需失衡現象更加惡化，而追求高產量、高生產效能

等相關農業公司其股票價格漲勢欲小不易。

在全球股市氣氛尚未明朗下，德盛安聯投信認為資產配置仍以平

衡型基金為主要核心資產，再搭配前景良好之主題式基金或產業

基金，這樣的資產配置或將能夠帶領投資人穿越2008年股市的高

低起伏，在保護資產之虞也能夠把握個別產業的上漲契機。