熊來了 專家：拉高債券比重

全球股市空頭氣焰盛行，基金業者建議，「熊出沒」切記：「減

碼股市、提高債市」！

美國聯準會前天緊急降息三碼，債券市場走出多頭行情。花旗集

團副總裁鄭貞茂昨天預測，聯準會還會再降息２碼，３月再降兩

碼，到第一季底，還有４碼空間，聯邦基金利率將降到２．５％

。

除了花旗，瑞士銀行也看衰美國經濟發展，瑞銀證券台灣區主管

陳安昨天表示，美國今年前兩季經濟將出現負成長，第一季負成

長１％，第二季則負成長１．５％。

富蘭克林證券投顧也建議，保守型投資人可將債券比重拉高到７

成、穩健型５成、積極型４成，以高債信評等的全球政府債、美

國政府債為核心資產配置。

華南永昌全球短期固定收益基金經理人簡瓊媛認為，在美國利率

走低的趨勢下，政府公債及高等級的公司債將受惠而價格上漲；

的高收益債可能因為違約率上揚遭投資人持續拋售，建議持觀望

態度。

近期受到嚴重修正的新興市場債，因新興市場體質比以前明顯轉

佳，尤其是新興亞洲國家經濟基本面良好，建議積極型投資人可

將亞債、新興政府公債作為衛星資產配置，遇到拉回時布局。

富蘭克林證券投顧副理馮美珍建議，以全球股票型基金為核心，

標的偏重歐洲、亞洲；穩健型投資人可部分投資區域股票型、歐

洲基金，以定期定額為主；積極型投資人可趁台灣、韓國、泰國

、印度等單一市場逢低拉回時單筆進入，搭配定期定額投資全球

股票型基金。

建弘投信則建議，穩健、保守型投資人不妨考慮貨幣型基金，該

類型基金投資範圍為一年期以下的短期貨幣市場工具，利率變動

風險小於債券基金，投資風險更較股市為低，屬於低風險、低報

酬的標的。

花旗環球財富管理投資長Ｊｅｆｆ

ＡｐｐｌｅｇａｔｅＪｅｆｆ　Ａｐｐｌｅｇａｔｅ說，今年股

市波動性很大，大型公司的成長表現相對亮麗；市場方面，建議

加碼歐洲與新興市場，對亞洲除了日本以外的地區，保持中立看

法，而日本與美國則建議減碼。