政府公債 多頭成形

美國經濟陷入衰退，要靠投資股票來賺錢，真的是越來越難！

跟據統計，凡是在今年以來進場投資股票型基金的人，賠錢的幅

度幾乎都在一○％以上，但反觀債券型商品，卻因FED連續降息

三碼而出現多頭的氣息。

富蘭克林證券投顧指出，FED的降息，對投資人有兩層意義；

首先，倘若全球經濟持續穩健向上的話，FED（或其他主要央行

）的降息，代表的就是要活絡資金。所以，若全球經濟沒問題，

降息對股市就是一大利多。

但若全球經濟陷入成長趨緩，甚至是衰退的話，此時FED降息

，就不是活絡資金，而是要挽救經濟，在此情況下，市場氣氛對

債券反而有利。

此外，目前市場也認為FED會在一月底前再度降息兩碼，由此

可見，FED已經步入降息循環，債券市場多頭的結構已悄然成形

。

復華投信認為，投資人應謹慎看待FED降息三碼的意義，畢竟

每當金融市場面臨景氣衰退威脅時，債券市場至少會有半年至一

年的多頭可期。

KBC康和投顧也建議，投資人在今年一定要把債券納入資產組

合中，而基於全球通膨仍在的關係，建議國人最好持有高評等的

政府公債，或是具有匯率與利率雙重優勢的新興市場債。

復華投信補充，由於美國後續可望持續降息，加拿大央行也跟

進降息一碼，英國與歐洲央行於二月七日跟進降息的機率也因而

大增，所以歐、美公債未來皆有利多可期。

富蘭克林投顧甚至表示，若沒有債券基金，根本談不上分散風

險；所以穩健型國人在上半年最好佈局美、歐政府公債，若是積

極型的投資人，則可以佈局新興市場債。