《期權天地》 台指選擇權 去年交易萎縮

金管會證期局昨（１２）日針對去年期貨市場交易概況進行分析

，期貨市場交易量向來最大的台指選擇權，首度出現衰退

４．５％。證期局分析，主因可能是部分月份市場波動大，使得

部分遭受虧損的投資人交易意願趨保守，期貨自營商交易量更是

明顯降低。

為了持續吸引法人參與期貨市場交易、提振期貨市場交易量，證

期局表示，將陸續提出多項重大措施，包括：有價證券可抵繳保

證金、整戶風險保證金制度（ＳＰＡＮ）擴及交易人端、建置交

易系統ＴＣＰ／ＩＰ網路、開發新商品及檢討相關交易結算制度

等。

期交所發言人葉紹威昨表示，有價證券抵繳保證金制度已在研議

，最快下半年實施，新制有助吸引持有現貨的法人進場操作避險

，目前正在討論抵繳率，可能規劃在五成內。

此外，為使期貨交易速度更為即時，期交所與期貨商間的系統連

線，將全數升級到ＴＣＰ／ＩＰ網路，預計期貨商在更新系統的

成本在百萬元以內，期交所將透過結算會員存放的保證金利息，

折讓給結算會員的方式，讓期貨商可以降低系統更換成本。

證期局指出，去年期貨市場總交易量為１．１５億口，僅與前年

持平，小幅成長０．４８％，其中期貨商品交易量１，６９８萬

餘口，較前年成長２１％，主要受惠於外資交易量大幅成長；選

擇權商品交易量９，８１６萬餘口，較前一年衰退２．４２％。

主要原因是主力商品台指選擇權首度衰退所致。

證期局分析，選擇權商品交易量衰退，是因為占市場交易比重超

過八成的台指選擇權交易量衰退近４．５％，而台指選擇權交易

量的減少，可能因為去年７月起股市震盪大，不少投資人在連連

虧損下，參與市場交易意願降低，其中尤以期貨自營商受傷不輕

，交易量明顯降低，使得整體市場交易量成長同步受到影響。