中華信評：台灣REIT市場退燒

台灣ＲＥＩＴ市場就要熄燈？才運作三年的不動產投資信託基金

，近一年來市況冷到不行，中華信評和惠譽信評均認為，不僅國

內發行市場動能漸失，國內ＲＥＩＴ基金還要面對海外商品的強

勁競爭，這已不是國外次貸的陰影，而是政策造成的衝擊。

值得注意的是，國際金融商品問題叢生，機構投資者試圖在找尋

「分散投資」的商品組合，各方面臨的壓力甚至日漸升高，中華

信評副總裁蕭黎明指出，或許這股需求的力量，能夠重新點燃市

場對於ＲＥＩＴ的興趣，後續市場仍值得觀察。

截至去年十一月底止，已在台灣證券交易所掛牌上市的ＲＥＩＴ

共有八檔，總基金規模為新台幣五六二億元。中華信評指出，八

檔ＲＥＩＴ中最後推出的「駿馬一號不動產投資信託基金」（駿

馬一號ＲＥＩＴ；ｔｗＡ／穩定／ｔｗＡ－１），於去年五月上

市，至今尚無新的ＲＥＩＴ問市，市況冷已是事實。

惠譽信評進一步指出，相較起來，不動產資產信託（ＲＥＡＴｓ

）在去年間比較活動，但很明顯都比前二年來的差。蕭黎明亦表

示，其實國內商用不動產市場景氣依舊熱絡，但是包裝成

ＲＥＩＴ的投資商品市況不佳，與三年前市場新啟時的熱絡情況

相差十萬八千里。

中華信評認為，短至中期內，商用不動產價格應會持續上漲，不

過對ＲＥＩＴ而言並非好事，因租金調整通常落後於房價變動，

預計短至中期內的平均租金收益率可能走低。