生醫股 投資時機浮現

美國的經濟走緩，今年上半年全球景氣趨淡，但市場預期下半年可能回溫，顯示今年景氣淡旺季明顯，投資風險增加，而非景氣循環的醫療生技類股，因具防禦特性，加上不受景氣循環影響，讓醫療生技相關基金投資時機浮現。美國次級房貸事件，影響全球的消費市場，不過，醫療生技並不屬消費產品，不受景氣下滑衝擊，防禦性色彩濃厚，也在全球股市重挫之際，表現相對抗跌。彭博統計，自次級房貸效應擴散造成全球股災，截至去年底MSCI世界指數下跌4%、那斯達克下跌2%、標準普爾500指數下跌5%，但那斯達克生技指數卻逆勢上漲2%，展現抗跌力。保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示，雖然市場存有經濟成長趨緩及部分產業如大型製藥廠是否前景轉佳等疑慮，但是以該產業穩健成長的基本面來看，短期雖然可能隨全球股市波動，但預估醫療生化類股投資價值將逐漸浮現。近年來醫療生技類股出現本益比上的調整，以生物科技類股來看，過去十年股價平均本益比在25至40倍之間，而目前大型生技公司股價今年預估本益比為18倍，股價處於十年來的相對低點，預期未來五年生物科技公司獲利平均年成長率為20%，新藥通過件數可能將超越近年來平均。若股市反彈時，生物科技類股預估將有較佳的表現機會。江宜虔指出，預估目前醫療生化產業投資價值浮現，在製藥類股中可布局擁有完整產品線的美國大型藥廠、俗名藥及特殊藥藥廠；生物科技類股則集中在產品進入商品化的中大型公司及產品尚在開發階段的小型股；醫療器材公司則以創新技術的公司為主要投資標的，在股市震盪加劇的環境中，擁有創新技術的公司，預期將成投資的標的。