新光金將提高海外投資傳統避險

新台幣二月大幅升值，壽險業海外投資潛在匯損金額龐大，包括國泰金(2882)、新光金(2888) 、富邦金 (2881)、台壽保 (28 33)及中壽 (2823)等壽險股，昨日聯袂下挫。新光金表示，該公司目前傳統避險約五成，其餘五成為自然避險及替代避險，因考量傳統避險成本已低，今年投資團隊策略將提高傳統避險比重，預計在央行核准後，逐步落實。台幣兌美元二月升值幅度近四％，今年波動率達六％，牽動市場對壽險業短期匯損疑慮加深。據寶來證分析，以七五％避險比率、六五％有效避險估算；倘若新台幣兌美元匯率由二○○七年底三二‧四二八元升值為三一‧二八元，新光金可能匯兌損失約達二九億元，EPS 影響約○‧六元。富邦人壽因海外投資金額較小，即使新台幣升值破三○‧八一元，匯損對EPS影響可能約○‧○九元；不過，國泰人壽海外投資金額為金控中最大，一旦新台幣升值至三○‧八一元，推估可能匯損金額約五十六億元，EPS影響○‧六一元。由於各家公司都出現匯損，目前也積極尋求避險策略，國泰金強調，該投資團隊近三、四年透過傳統避險及替代避險的組合方式；以國壽來說，近年都是透過傳統避險及替代避險的組合方式，控制全年避險成本，而替代避險最為外界熟知的一籃子貨幣幣險，即採長期趨勢與台幣走勢類似的貨幣，透過自然避險減少傳統避險的成本支出，期望盡力控管避險成本。