市場變化大 資金別重押

美國聯邦準備理事會（Ｆｅｄ）調降重貼現率、摩根大通銀行收

購貝爾斯登公司，引發投資人認為美國信用市場危機可能進一步

擴大，亞股昨（１７）日全面下挫，外資為因應系統性風險，大

砍各國持股，外資大賣台股２７９億元，創下外資賣超台股史上

第七大金額。

美國Ｆｅｄ臨時宣布調降重貼現率１碼至３．２５％，並宣布新

的放款機制，藉以舒緩市場信用風險的緊張態勢，市場信心大受

打擊，日經指數因而下跌３．７１％，跌破１萬２，０００點，

成為１萬１，７８７點，創２００５年８月９日以來新低。香港

則重挫５．１８％，印度跌幅５％，上綜下跌３．６％，至於台

灣、新加坡與韓國的跌幅，則在１％至２％間。

匯豐太平洋精典基金經理人林秀璘表示，凱雷集團旗下一避險基

金無法償還債務，與券商貝爾斯登爆財務危機等利空陸續傳出後

，市場關注Ｆｅｄ在１８日會議中是否擴大降息幅度，以平息市

場流動性緊縮危機。

富蘭克林投顧認為，Ｆｅｄ提前調降重貼現率１碼，顯示Ｆｅｄ

後續「積極降息」勢在必行，依彭博資訊３月３日至３月１０日

所作的聯邦基金利率預估水準調查，券商普遍認為，３月份聯邦

基金利率，將至少降至２．５０％，瑞士信貸、摩根大通、美林

證券等更預估降至２．２５％水準。

最新聯邦基金利率期貨顯示，３月１５日降息３碼至２．２５％

的機率達４８％，降息４碼至２．００％的機率達５２％。

雷曼兄弟證券、高盛、摩根士丹利及貝爾史坦證券等主要金融業

者將公布財報，根據彭博資訊預估，史坦普５００大企業第一季

獲利將衰退７．８％，其中金融類股衰退４４．０％，金融股財

報影響甚大。短線美股信心是否能止跌回穩、金融業是否可免於

系統性危機，成為後續觀察指標。

匯豐中華投信指出，股市波動加大，今年以來外資換手速度加快

，據統計，去年底至２月１５日，亞洲區以馬來西亞和印尼股市

表現最佳，累計漲幅分別達１．４％和０．２％（美元計價），

但外資隨即轉買為賣，並讓馬來西亞與印尼市場，在２月１５日

至３月１４日間，分別下跌１４．７％和１１．９％（美元計價

），幾乎成為區域內表現最弱勢的市場。

投信投顧表示，美國的經濟疲弱問題嚴重，將對全球股市形成壓

力，短線上，亞股大展身手的機會不高，建議投資人在半年時仍

應趁股市反彈時，增加現金或債券部位，而由於各市場情況變幻

莫測，投資人布局時，不宜將資金重押在單一國家，而應該透過

區域型或全球型基金介入。