全球債券基金 仍有利可圖

美國聯準會雖如預期再度降息，但此時介入債市是否會套在高點

？多數法人認為，未來雖然債券價格波動會加大，但在降息及避

險需求下，債市仍會平穩向上，宜用全球債券基金布局。

ING投顧表示，最近債券市場表現仍受到消息面以及市場避險情

緒所主導，政府公債仍是資金避險的最佳選擇，根據彭博統計顯

示，今年以來歐美十年期公債殖利率已下跌約一成。

不過，ING投顧指出，現階段美國十年期與二年期公債殖利率雖

已相當程度反映了對於未來降息幅度的預期，短期內美國公債仍

可能隨著市場情緒而出現大起大落的走勢。

匯豐五福全球債券組合基金經理人鄭慧文則指出，未來債市波動

預期將加大，但會呈現平穩向上的走勢，因為目前各投資機構預

估第三季前FED再降息的機率仍大，因此現在仍是介入債市的好

時機。在新興債市部份，保誠投信認為，短期內波動仍大，但中

長期展望樂觀。

富蘭克林證券投顧認為，只要降息的心理預期一升高，政府債市

便有機會上演資金行情，而聯準會持以寬鬆的貨幣基調，亦增添

美國以外政府債市的收益優勢，拉抬債市的漲升行情。因此建議

投資人可配置美國政府債GNMA和全球政府債為核心部位，並搭

配新興國家或亞洲債券為衛星配置。