供需吃緊 農金股抗跌

美國經濟數據疲軟造成美股下滑，加上中國控管物價政策影響全球主要穀物價格修正，近期農產品投資行情出現明顯波動。投信業者認為，在供需基本面支撐下，農金類股展現抗跌力，長期投資可收穩定收益。彭博的統計資料顯示，今年以來全球股市因系統性風險表現疲弱，不僅MSCI世界指數下跌10.21%，就連向來強勢的MSCI新興市場指數也修正14.42%。但是，農金類股展現出抗跌力，全球農金企業指數僅微幅下挫3.76%。德盛安聯投信表示，農金類股的股價並未被高估，短期雖受全球股市系統性風險影響而下跌，但後續獲利仍看俏。農金類股的強勢，除來自農產品價格的漲勢外，也包含農產品愈來愈大的供需缺口。德盛安聯投信表示，全球人口持續增長，與飲食習慣改變，如肉食比例提高，因而刺激農業化學、農業機具與基因改造種子的商機，如生產1公斤的牛肉，需7公斤的穀物餵食牲畜，為讓穀物快速生長，必須提高肥料使用量，對農金產業來說，最大贏家即為農業化學業者。此外，新興國家富裕後的精緻飲食風，帶動農產品的需求大增，德盛安聯投信表示，例如中國自2003年以來，對食用油的攝取，雖以年平均7%的速率持續成長，但每人平均消費量只有美國的45%、歐盟的40%，如果中國想要達到先進國家的生活水準，包含食品、飲料的農作物處理業者未來業績成長空間仍大。美國農業部日前發表「全球農業供需預測」報告指出，雖然去年與今年全球小麥增產140萬噸，但庫存水位仍處30年來的低點；黃豆減產20萬噸，主要是玻利維亞遭洪水侵襲所致，美國黃豆庫存水位是2004年以來最低。摩根士丹利認為，耕地不足與天然災害是導致農產品供給萎縮的主要因素，如扣掉保留耕地、從其他經濟作物（如棉花）移過來的種植面積，全球耕地尚有310萬英畝的缺口，相當於46個台北市面積，未來農產品供給可能更為吃緊。