5月錢景 亞太、拉美漲相佳

時序進入5月，哪些市場反彈力道最強，最能擺脫「套房」？哪些

股市是炎炎夏日到來前，投資專家們最為激賞標的？本報特別調

查各大投嚴選業者心目中看好市場。

區域市場中，多數業者認為：亞太、拉丁美洲「漲相」最佳。

亞太區 本益比仍低

ING投顧分析，亞太股市在4月初開出一波亮麗反彈漲勢，幾乎與

歐美股市同步上揚，上周MSCI亞太指數更飆漲至8周以來新高點

。

雖然今年全球經濟受到美國次貸風暴影響，經濟成長率下修，但

就總體經濟面而言，亞太地區還是在安全線內，加上市場本益比

經過幾波股災修正後，已被打到低點，未來漲升可期。

通膨壓力 未來隱憂

不過，ING投顧仍提醒，亞洲股市還是要留意持續攀升的原油及

糧食價格問題，將使得亞洲各國央行陷入維持經濟成長與對抗通

貨膨脹的兩難，央行一方面希望以放手貨幣升值取代直接升息的

手段對抗通膨，但通膨壓力居高不下，未來央行還是面臨升息壓

力，恐怕壓抑股價表現。

拉美區 巴西經濟熱

中國、印度以及其他新興國家快速崛起後，市場對於農產品、石

油短缺引起的替代能源需求大增，也讓盛產原物料和替代能源的

拉丁美洲股市，近期表現相對強勢，特別是中南美洲最大的經濟

體巴西，該國指數距去年高點僅一步之遙。

匯豐中華投信表示，巴西2007年第4季經濟成長6.2%，為過去10年

平均成長率1倍，銀行放款最近3年倍增，帶動車輛和其他高價商

品銷量，推升經濟成長。

通膨加快 巴西升息

永豐投顧則分析，巴西最近意外探測到330億桶石油，該國近年經

濟狀況持續好轉，甚至被預言可能在未來躋身至工業國家之列。

不過從去年開始，巴西通貨膨脹速度加快，從3%升高到4.73%，

日前巴西央行被迫意外宣布升息0.5%，不僅為3年來首次升息，且

升幅也高於市場預期，拉丁美洲另一大經濟體墨西哥，同樣面臨

通膨壓力。

不過，永豐投顧認為，即便拉丁美洲存有通膨、升息問題，可能

促使該國股市面臨下修，但激勵此波拉美股市反彈的原因是原物

料類股，投資人可檢視手中拉美基金持股，若消費、金融、基礎

建設類股比例不低，可以不用擔心短期下修，不妨繼續持有。

單一股市 台泰看好

匯豐龍鳳基金經理人黃世洽表示，由於台股具有兩岸未來三通直

航以及開放赴大陸投資比重增加等兩大議題，對於觀光、百貨、

營建、資產、金融等產業都具有指標性意義。

另外，大陸人士來台後帶來的消費力道不容小覷，以及新政府對

於新十二大建設的推行，可望帶動周邊的商機以及企業的獲利成

長。

群益亞太新趨勢平衡基金經理人陳沅易表示，今年就亞太市場來

看台灣、泰國相對看好，主要是這兩個市場都具備評價偏低、現

金股息殖利率高、2008年皆有大選後新政改革的題材。

米價飆漲 泰國受惠

他補充，台灣過去數年漲幅落後，又有兩岸開放、資金回流利多

，至於泰國除了新政府改革，還具備農產品題材，泰國是稻米出

口國外，更盛產大豆油及糖，最近米價飆漲，該國受惠不少。

富蘭克林證券投顧則分析，泰國新政府上台後，通過多項經濟刺

激方案，包括所得稅基低於15萬泰銖（原為10萬泰銖）的民眾免

繳所得稅，提高民眾投資退休基金與長期股票基金的可扣抵稅額

，以及中小型企業將享有15萬泰銖獲利的免稅優惠。