ETF造市券商 准予放空

為活絡指數股票型基金（ETF），金管會開放券商放空。金管會

證期局昨（17）日正式發布函令，擔任ETF流動量提供者的券商

，可不受「不得申報賣出未持有之有價證券」限制，也就是說，

身為ETF造市者的證券商，得以放空。

根據統計，目前國內已有10檔ETF問世，由寶來投信發行者有6檔

，富邦投信則有4檔，不過，其中，以寶來發行的台灣50，成交

量較大。

因此，為了吸引更多投資人更積極的投資，並讓參與證券商可以

操作的更靈活，金管會將原先規範加以鬆綁。

按照原來的「證券商管理規則」第32條規定，證券商在集中交易

市場自行買賣有價證券，除法令另有規定外，不得申報賣出其未

持有的有價證券。

金管會官員解釋，賣出未持有的有價證券，即是所謂的放空；官

員指出，投資人要買進ETF時，券商賣給投資人，投資人要賣出

ETF時，券商要買進來，根據規定，券商打算賣給投資人時，本

身卻沒有庫存。

官員表示，放空是擔心證券商買賣損及市場的公正性，不希望他

們打壓市場；惟考量ETF每日一定有買進、賣出，因此，決定放

寬規定，允許當日買賣可以相抵，不受到證券商管理規則的規範

。

金管會指出，券商在任何時候都不能放空，也就是無法先把股票

賣出去，等股價下跌的時候再買回來，但ETF造市有空也有多，

操作靈活，也才有助於ETF市場更為活絡。