消費產業 抗通膨騎兵隊 民生型分散風險 奢侈品具攻擊性

國際商品價格持續大漲，導致全球通膨壓力高升，不論是成熟市

場的美、歐，或是新興市場都面臨挑戰。高通膨時代，投信業者

指出，應將抗通膨的資產、國家及產業作為投資主軸，才能抓對

投資趨勢，讓資產不因通膨而縮水。

群益投信表示，由於物價及利率上揚不利於債券，而股票及商品

投資在通膨時期表現較佳，因此，在資產配置上應以股優於債為

原則，減碼債券、並加碼股市及商品投資。

此次通膨起因於新興市場的需求及能源、食品及原物料價格大漲

，因此投資人應投資在盛產原物料且經濟高度成長的新興國家，

尤以俄羅斯、巴西與印尼等最具代表性，值得投資人長期關注。

在產業部份，群益投信認為，投資人可鎖定能源、農產品、礦業

及部分具利基的新興市場內需消費類股，才能掌握通膨時代的獲

利契機。

保德信投信全球消費商機基金經理人江宜虔指出，通膨升溫讓市

場面臨新的投資挑戰。短線來看，美國刺激財政退稅方案、農產

品短缺及消費類股低本益等利多，有助推升全球消費產業動能。

目前全球糧食庫存量來到27年新低，未來全球對糧食、穀物的需

求將持續上升，而過去一年糧價平均漲幅超過五成，包括食品、

飲料等民生必需產業可望受惠。

此外，新興市場迎頭趕上已開發國家生活水準的動力，將為全球

消費產業長線最有力的支撐。江宜虔表示，擁有超過54億人口的

興市場，逐漸由出口導向轉為內需消費導向，以中國為例，去年

民間支出僅占GDP比重的36.17%，未來將持續向美國的70.51%看

齊，未來飲食產品、各種個人日用商品、甚至是象徵自身財富能

力的奢侈品等消費商機，都將以可觀的速度飆升。

江宜虔分析，全球消費產業目前兼具長短期動能，且在消費產業

的投資概念中，民生消費可在高物價時代發揮分散風險的功能，

而非必需性消費則具有攻擊性，表現領先景氣回升的步調，可望

成為現階段通膨時代進可攻、退可守的投資利器。