新壽轉彎 衝擊國有地標售

國泰和新光等大型壽險公司手握龐大資金，房地產投資策略常左

右國內不動產行情。這次新壽大幅調整投資策略，降低土地開發

的不動產投資，將重心放在具有「立即收益」的不動產投資，可

望讓原本價格便持續增溫的國內商用不動產，交投更趨熱絡。

新壽的土地投資策略常成為市場熱門話題。2003年在台灣不動產

行情低迷之際，新壽獨家出價買下信義區A12；2006年又以高出

底價兩倍的價格標下信義聯勤土地，成為近年台北市土地買賣重

要比價指標。未來新壽如退出標地、養地行列，改為投資有立即

租金收益的商辦，是否將衝擊國有土地標售行情，已引發市場關

注。

比較土地開發與租金收入型投資，前者的利潤遠高於後者。但近

年來，包括國壽和新壽等保險業者卻被迫調整策略，由養地轉向

收取租金，主要是壽險法令對壽險業取得空地後，有「兩年內必

須利用」的限制，但取得建地不等於取得建照，部分壽險公司為

免在金檢時因而被開罰，只好減少投資土地開發案。

再者，壽險業購入土地後，從投資、興建到取得收益，至少得花

二、三年以上，這段期間只會投入資金，而沒有資金收益。