PCB廠定穎電子通過上市審議　3Q成長估7~8%

2008年全球景氣不佳，加上印刷電路板(PCB)在大陸地區的經營條

件趨於不利，PCB業者獲利遭到壓縮，股價不甚理想，然仍有PCB

業者加入上市行列，定穎電子2日通過上市審議。該公司表示，第

3季網通用板訂單有增溫，預估單季營收成長率應有7~8%，雖不

及過去20~30%的成長力道，然全年合併營收可望成長20%，金額

上看新台幣130億元。

定穎主要生產基地在於大陸昆山廠的昆穎電子，月產能達到280萬

平方呎，佔集團營收80%，其餘20%在台灣，月產能為60萬平方呎

。由於大陸對PCB產業發展態度改變，不但環保條件趨嚴，尚有

大陸勞動合同法施行，以及人民幣升值，拉高在大陸的生產成本

，經營難度提高。在此情況下，定穎上半年營運不盡理想，上半

年營收為53.46億元，較2007年同期成長25.93%，但毛利率下滑至

17.93%，比2007年同期減少3個百分點，拖累獲利表現，上半年稅

後盈餘僅2.61億元，低於2007年同期4.64億元；累計上半年每股稅

後盈餘為1.21元。

雖然上半年獲利表現與往年相較並不突出，定穎表示，目前接單

逐漸增溫，預估第3季營收仍會較上季緩步成長，幅度約為7~8%

，然與往年動輒有20~30%營收季增率而言，成長動能並不強勁。

就全年角度來看，如果營收目標符合預期，則定穎認為2008年合

併營收可望比2007年成長20%，實績應有機會挑戰130億元。在個

別產品業務方面，雖然面板廠相繼宣布減產，定穎光電板接單確

實受到影響，定穎表示，來自於正文、環電和鴻海的網通板訂單

相對十分強勁，可望彌補光電板下滑的部分。

定穎認為，該公司對年營收目標達成有信心，但因原物料價格高

漲，加上產能利用率下滑，毛利率壓力相對較高，因此全年獲利

表現的變數較多。為了反映原物料成本，該公司於第3季針對新

產品調漲報價，另外筆記型電腦(NB)板也跟進漲價，整體而言，

平均幅度不到5%。雖然漲幅仍低於原物料，以銅箔基板而言，

2008年價格比2007年上漲至少8%，但對於提振毛利率不無小補，

定穎估計第3季毛利率有機會回升至18~19%。