高鐵若找外銀 合約將作廢

高鐵聯貸銀行團日前同意降息，台灣高鐵公司對曾經提出的借新

還舊、債權重組方案仍未死心。據了解，台灣高鐵並不滿意每年

省下區區15億元，希望找外銀進行債權資產證券化，希望借新還

舊、重組債權，屆時前五年可節省利息就高達374億元。

不過，根據台灣高鐵公司與銀行、交通部簽的相關契約，只要台

灣高鐵結束現有聯貸案、另啟新案，不管是找外商銀進行債權資

產證券化，還是找銀行原班人馬借新還舊，都必須要政府同意另

訂新的三方合約，否則台灣高鐵的規劃都是空談。

消息來源指出，銀行團同意降息的方案，讓台灣高鐵原本一年

160億元的利息支出，降到約145億元，這樣只省下15億元，台灣

高鐵並不滿意，所以還是希望找外銀進行債權資產證券化，借新

還舊。重組債權後符合利息「前低後高」規劃，採行證券化方案

預估前三年幾乎是零利率，第四年起利率才提高到約6%，估算前

五年合計可以節省利息高達374億元。

問題是，三方合約的簽署當事人—交通部、台灣高鐵、銀行團，當

初是透過三方合約把高鐵聯貸風險鎖住，建立政府擔保的機制，

讓銀行團同意貸款，三方合約與聯貸契約是綁在一起的，一旦既

有的聯貸關係結束，三方合約就同時作廢，台灣高鐵要找新的銀

行借錢，就要政府配合同時與台灣高鐵、新的銀行團簽三方合約

。

據了解，高鐵聯貸銀行自有資金放款部分，利息降到4.59%，整

體聯貸2,790億元加權平均利率降到3.97%，銀行雖然減少利息收

益，但是對大型參貸行來說，如果台灣高鐵真的另找新對象借錢

，銀行要把台灣高鐵還的錢全數再放出去賺利息，現在很不容易

，還不如繼續賺這4%左右的利息。

行政院指示銀行團和台灣高鐵談降息，就是不希望動到三方合約

。消息來源指出，因為台灣高鐵找外商銀行談借新還舊、債權重

整，外銀要求的是政府更完整與明確的擔保，希望新訂三方合約

能將政府對高鐵授信擔保的程度加重，如此則外銀發行高鐵債權

證券化的風險就可以全部移轉到政府身上。