類貨幣型基金 資金停泊站

全球金融市場動盪不安，資金急速自股市撤出，類貨幣型基金今

年以來的報酬率，雖然只有1.6%至1.7%，仍吸引市場上的資金爭

相進駐，成為資金的停泊站；不動產證券化、組合型等基金，則

較不受到投資人青睞，導致規模縮水了三、四成。

根據投信投顧公會資料，如以去年8月底國內各類型基金規模，與

今年8月底各類型基金規模相較，可以發現，股票型及平衡型基金

規模呈縮水狀態，但類貨幣型、指數型股票型及指數型等基金則

逆勢成長。

至8月底，國內類貨幣基金規模前三大，分別是群益投信709億元

，台灣工銀682億元，建弘投信670億元，類貨幣基金整體規模為

8,900億元，占國內基金的46%。類貨幣基金由於管理費比較便宜

，是定存的替代品，雖然報酬率比銀行定存利息還低，仍吸引法

人資金進駐。

Lipper統計，至7月底止，國內投信發行的500餘檔基金中，規模增

加最多的前20名中，除寶來台灣卓越50ETF、永豐中小兩檔基金，

不是類貨幣型基金以外，其餘皆是類貨幣型基金的天下，其中尤

以台灣工銀1699債券基金規模成長最為驚人，足足增加了314億

餘元。

過去投信業曾熱銷的新興市場、資源類、基礎建設、亞洲區域型

基金，則因市場波動大，近期績效滑落，而被投資人贖回，規模

也大幅縮水。

凱基投信凱旋基金經理人謝秀瑛表示，類貨幣市場基金已成為市

場資金的停靠站，主要是類貨幣市場基金的獲利屬於資本利得，

不列入個人年度綜合所得及機構法人的營利所得內課稅，而且無

中途解約風險，因而成為此波最熱門的投資商品。

尤其是520以來，台股修正幅度超過三成，融資餘額不斷下降，外

資今年以來已經賣超2,083億元，許多企業為了降低風險，紛紛轉

向「當日贖回，明天入帳」的類貨幣市場基金，在低迷的景氣下

，也吸引許多精打細算的投資人。

群益投信指出，投資類貨幣市場基金有三大優勢，分別為增加投

資收益、孳息收入免稅、以及方便資金調度。目前市場績效前40

名的類貨幣市場基金，近一年平均報酬率約達1.654%，遠高於新

台幣活期存利率0.23%的年息，適合公司法人與一般投資人增加短

期閒置資金的收益。

群益投信表示，雖然表面上類貨幣型基金的年報酬率不如定存，

但類貨幣市場型基金的利息收入，並不直接分配給投資人，而是

以基金淨值增加的方式呈現，投資人藉由買賣此類基金賺取的收

益完全免稅，可減少投資者的稅負負擔。

在資金調度上，類貨幣型基金也比定存更加方便，不但在持有時

間上並無限制，且當日贖回，隔天入帳，資金調度運用靈活，利

息也不會被打折。