期交所促法人避險帳戶 下月上路

為刺激外資等法人加速投入台灣資本市場，期交所緊急向金管會

提案，希望放寬法人避險帳戶的新制可提前在10月實施。期交所

董事長葉景成指出，新制將放寬法人在期貨市場的避險部位可與

現貨部位等值，不受台指期7,000口的限制，有助股市與期市的活

絡，增加資金動能，也減輕法人在股市的套現賣壓。

期交所追蹤期貨前十大法人的期、現貨部位，發現避險部位普遍

不足導致股市賣壓不斷。據了解，期貨交易的第一大法人是國內

某壽險機構，但在9月台指期結算時，該法人持有市值1,200億元

的現股，在期貨市場卻只有173億元的空方部位，避險比率相當低

，也導致股市下挫時賣壓沉重。

葉景成表示，法人增加在期市的避險部位，未來股市與期市的整

體規模、深度都會擴大，在股市波動大時，「賣出股票將不再是

唯一選擇時」，反而可以吸引外資轉向期市避險，減少在股市放

空，舒緩股市大漲大跌的劇烈波動。

由於該措施原本預計於11月與其他新制一併實施，期交所向金管

會報告後，決定提前實施。葉景成表示，原本要與集保系統連線

調閱交易人每日股市部位資料，過渡期將緊急改以傳真進行。

證交所也將自10月6日起，調整自營商開盤前申報買賣價格不得超

過漲跌停板價二分之一的舊制，允許自營商可在漲跌停板價，即

7%以內申報買進與賣出，增加自營商的價格選擇，可望大幅增加

自營商操作彈性與進場意願。