提高債券部位 搶救資產

美國國會否決金融紓困方案後，全球股市重挫，在目前全球股市

表現極不穩定，投資應保守以對，增加防禦性資產的部位並重新

檢視核心投資組合中的股債配置，以過去20年來股債不同比例配

置的投資組合為例，債券比例越高時，有效降低波動度，卻無損

績效表現。

元大投信指出，美國紓困政策應不致就此打住，美國次貸風暴若

持續延燒，不僅金融業未來將出現大幅虧損，企業籌資受阻、就

業市場、消費市場均將被拖累，美國以至於全球將陷入更嚴重的

經濟衰退，因此，儘管美國眾議院否決7,000億美金為主的紓困政

策，元大投信認為，美國行政部門以及聯準會（Fed）並不會就

此放棄，未來可能會有相關方案提出。

保誠投信固定收益部資深經理蕭世昀建議，美國紓困方案未過，

表示美國金融股及銀行還是得面對流動性不佳的問題，因此資金

從其他市場撤回的狀況還是會持續，其他市場將無可避免的持續

受波及，短期內選擇較保守的投資產品，如類貨幣型基金或公債

持股比較高的基金會比較適當。

保誠 （新加坡）TAA團隊表示，就各項經濟數據來看，歐洲部分

國家與日本已陷入衰退泥淖；大陸經濟成長放緩；美國也因為金

融業打擊顯得岌岌可危。

另外，銀行間的不信任感及恐慌日益增加，衡量銀行間借貸的重

要指標－泰德利差（3個月LIBOR與3個月國庫券利差）上周已再

度攀升，顯示不僅是銀行之間的資金調度困難，也不利一般企業

借貸以及消費者信貸週周轉。

保誠 （新加坡）TAA團隊認為，各國央行，尤其是歐洲央行及英

國央行需要更進一步的降息以挽救市場信心及信貸市場。目前一

般市場預估英國及歐洲央行最快應該分別會在今年年底及明年第

一季降息，尤其是歐洲目前利率尚在4.2%，與其已趨緩的經濟表

現不對稱。目前金融信貸市場已有惡化現象，各國央行應加快腳

步，才能解決日漸嚴重的流動性危機。