信用緊縮若紓解 美股止跌有望

上周美國股市持續重挫，雖然政府積極救市，全球六大央行也史

無前例地共同降息2碼，不過市場擔憂金融危機將使得經濟陷入衰

退，加上銀行間信用仍然持續緊俏，投資人信心全面潰堤。所幸

，IBM財報傳出好消息，那斯達克及費半指數跌幅縮小。法人指出

，美股進入超級財報周，若企業財報優於市場預期、信用緊縮紓

解，股市有機會止跌。

上周道瓊工業指數上周狂洩18.2%，創有史以來最大單周跌幅，並

連續跌破1萬點及9,000點兩個整數關卡，10日美股震盪幅度高達

千點；標準普爾500指數一周暴跌18.42%，亦創1933年美經濟大蕭

條以來最大單周跌幅；那斯達克指數全周則下滑15.3﹪。

美國順利通過7,000億美元金融紓困案後，股市跌勢未止，市場信

心脆弱，恐慌指數破表，預期短期震盪仍將劇烈。群益投信指出

，投資人已將焦點放在整體經濟的發展上，第二季退稅效應消退

後，美國經濟開始出現大幅放緩跡象。

包括房地產、工業、零售銷售及就業數字都負向發展，美國經濟

在第四季到明年第一、二季可能陷入衰退，企業獲利也將受影響

，未來觀察重點在於企業財報及經濟數據的良窳，若信用緊縮情

形未紓解，美股短期展望仍不樂觀。

另外一個風暴中心歐洲也是慘不忍睹，道瓊歐洲600指數單周重

挫22%，同樣創下歷史紀錄，西歐18個主要股市全數下滑，英、

德、法國股市跌幅都超過20%，銀行股表現最差，英國第三大的

蘇格蘭皇家銀行大跌61%、比利時KBC銀行跌幅近50%、荷蘭最大

銀行ING集團股價重跌42%、德國最大的德意志銀行跌幅也超過

成。

資產管理業者表示，歐股經濟喪失動能、情勢嚴峻，信用緊縮情

形更甚美國，房地產泡沫破裂，英國及德國不動產均現警訊，歐

元區零售銷售年增率已經轉為負值，採購經理人指數也跌落景氣

擴張點50之下，但通膨仍然居高不下，國際貨幣基金會（IMF）

把歐洲最大經濟體德國的2009年成長率預測，調低至不到1%，可

見歐洲景氣低迷，在經濟情勢未改善之前，歐元區經濟及股市短

期展望應偏向保守。