美政府通過租稅扣抵延展 生技業利多場 後市可期

在全球股市一片哀鴻遍野之際，生物科技產業在高溢價的購併案

注挹下，股價相對「相對抗跌」，甚至扶搖直上。而今年10月初

美國政府通過延展生物科技產業研發費用租稅扣抵期限的法案，

對美國生技產業更是一大利多。

元大投信表示，這表示生物科技業是個「燒錢」的行業，此法案

將有助於降低生技類股原本沉之研發費用，還可鼓勵生技產業繼

續注資開發新藥，帶動整體產業中長期前景，建議投資人可於資

產配置中布局約一成資金，追求長期獲利契機。

依據此租稅扣抵延展法案規定，美國生物科技產業之合格研發計

畫，若研究花費超過基本上限的部份，即可獲得20%的租稅扣抵

，期限可追溯至2008年初，甚至更可延展至2009年底。另外，新

法案裡亦規定，在2009年若生技公司發現其研發費用有明顯重大

改變時，雖可能無法再符合標準扣除額規定，其替代租稅標準扣

除額度 (alternative simplified credit)可從扣除12%提高至扣除14%。

元大投信表示，生物科技業平均研發一款新藥可能需耗資數十億

至數百億美元，而藥品要通過FDA(美國食品藥物管理局)四個研發

審核階段，一般也需耗費長達15年~20年的時間，故一項成功生

技藥品研發的背後，是既費時又需龐大金援。在全球經濟如此動

盪不安、信用資金緊翹的險惡環境之下，這項租稅扣抵展期利多

，預期將有16家生技廠商將因此受惠。

此外，生技股價今年最重要驅動因子來自於持續不斷的購併活動

，元大投信認為，在10月美國聯準會 (Fed)再度降息2碼，從2%降

至1.5%，未來寬鬆的貨幣市場將更利於生物科技產業籌資，可協

助購併活動持續活躍。在目前全球面臨不景氣的考驗下，生物科

技類股較不受景氣循環影響，相對抗跌，建議投資人以一成左右

資金，長線佈局生物科技類股，以享收益契機。