華人經濟圈 反彈急先鋒？

復華投信公司「華人世紀基金」經理人陳美智表示，中國經貿影

響力已擴及全球，華人經濟圈可望成為全球股市的黑馬，以中國

為首的華人經濟圈也成為投資人解套的第一道曙光。

根據Bloomberg的統計，以中國為首的華人經濟圈，在2006、2007

年多有不小的漲幅，上證指數2006、2007年分別上漲了130.43%、

96.66%，帶動了香港、新加坡、印尼、印度、歐美，甚至是資源

國家巴西、俄羅斯、澳洲等表現相對亮眼。然而，今年在市場信

用風險肆虐之下，各國股市表現皆墨，上證指數更面臨腰斬的處

境。

陳美智表示，放眼全球各大市場，展望2009年經濟成長率，歐美

地區多數僅能維持0-2%的低度成長，真正能夠維持5%以上經濟成

長率的國家，大多集中於新興亞洲，包括中國、印度、印尼及越

南，其中又以中國的經濟成長最為強勁，IMF預估中國明年經濟成

長率仍可有9.3%的水準，在強大內需市場的支撐下，預期受歐美

景氣衰退的影響將相對較小。因此，可預見中國相關市場未來將

是全球股市中的黑馬，其中以中國為首的華人經濟圈表現最值得

期待。

陳美智指出，從台灣經濟及股市的發展軌跡，來分析中國股市目

前現況，可發現中國股市將最有機會複製70年代的台股走勢，經

歷今年嚴苛的修正後，可望走出新一波的大多頭。

從經濟面來看，台灣在民國38~78年經濟突飛猛進了40年，而中

國自1976年鄧小平南巡後，經濟也從1976~2008年突飛猛進了30

多年，至今都還是全球高速成長的經濟體。另外從外匯解除管制

的時程來看，不論是台灣或中國，在外匯管制解除之前，國人的

財富在境內快速累積，包括台灣在民國76年才開始放寬外匯管制

，而中國則是2006年5月開始放寬外匯管制。因此，過去中國外

匯管制期間，人民財富在境內快速累積，將成為推升資本市場發

展的最大活水。