印股再戰萬點 投信押寶

印度股市近期波動幅度大增，10月底指數一度跌破8,000點，後來

的一周反彈超過二成。投信業者指出，印度股市有機會重回萬點

，不過要留意匯率何時止貶，攸關印度股市表現。

近期歐美央行一連串的同步降息，挹注市場流動性，倫敦銀行同

業拆款利率已連續十天下跌，顯示信用市場已逐漸回復常態，也

舒緩外資回撤的壓力，有助亞股、印股回穩。

保誠投信表示，印度央行為了穩定國內的金融市場，已再降息2碼

，以期刺激金融市場的流動性。目前印股指數底部支撐區間維持

在8,000點，預估11月的印度股市也將如10月震盪。

過去印度三次熊市衰退，股市最低本益比在7倍左右，印股指數從

今年初的2萬1,206高點下跌以來，跌幅近六成，時間為十個月。

以過去三次熊市高點拉回時間10-16個月，時間上已接近滿足期。

印度股市目前本益比約為8.64倍，也已接近歷史低檔，加上印度

基本面良好，並且外債低、外匯存底高、內需市場大等優勢，印

度並無金融信用危機，外債遠低於亞洲風暴中心─韓國的外債比

例，且印度的消費貸款也只比中國略高，預期對蔓延至新興市場

的金融風暴有一定的抵禦能力。

此外，困擾印度的通膨問題亦已隨油價下跌而舒緩，雖然經濟成

長力道難以避免受到此次風暴拖累而減緩，但仍維持在一定程度

的高成長，預估未來將仍為其股價帶來回漲的一定支撐，此時可

視為三年底部的進場時機。

保誠投信強調，印度科技業過去一直享受高利潤成長率，今年獲

利可能直線下挫，主要是市場認為印度外包企業的最大客戶中，

有許多是華爾街的金融機構。這些機構未來可能減少業務量，將

影響獲利來源，因此，印度科技業要重回40%以上的高毛利率恐

怕有困難，也將影響印股回漲的動能，未來還是要視美國科技業

的營收是衰退還是趨緩而定。