公用事業 帶財吉星

為抑止景氣大幅衰退風險，各國紛紛提振公共支出，企圖振興經

濟。資產管理業者表示，這有助提振消費並創造原物料與基礎建

設的長線需求，公用事業亦是主要受惠標的之一，包括工業機具

和服務提供商都有利多效果。

Lipper統計，近一個月台灣核備公用事業型基金平均績效約1.18%

，部分績優基金表現甚至逾一成。

富蘭克林投顧表示，公用事業主要以電力銷售為主要獲利來源，

若經濟萎縮，電力需求降低，獲利能力自然跟著下滑，因此，公

用事業第三季獲利出現近6%的衰退，只不過相對其他景氣循環性

產業而言，影響程度相較輕微。

富蘭克林投顧認為，目前經濟展望較為保守，若要布局公用事業

，應該著重在較受政府規範的公用事業個股，在電力價格上會比

較取得保障，盈餘的波動風險才會較低，但若屬於較不受政府規

範的電力公司，仍然會受到能源價格的影響而波動較大。

全球第三大經濟體中國上周宣布，將推出人民幣4兆元（約5,860

億美元）的振興景氣方案，新任美國總統歐巴馬也承諾，上任後

將大舉造橋鋪路和興建學校等，預計在十年內投資基礎建設600億

美元，日本、德國、韓國、泰國等國家，也提出相關振興方案以

刺激經濟。

富蘭克林投顧建議，雖然各國政府振興景氣政策對經濟具有激勵

作用，但全球經濟前景仍不明朗，市場仍存在看淡原物料終端需

求的預期，預料商品價格仍呈現整理態勢。

保德信投信指出，從去年11月次貸風暴至今年10月底的信用危機

來看，基礎建設產業與公用事業產業跌幅小於MSCI世界指數，顯

示基礎建設產業及公用事業產業仍有相對較佳的防禦性。

資產管理業者建議，單一主題式基金短期受股市波動影響震盪風

險仍高，投資人若要布局，仍建議定期定額或分批酌量加碼，或

納入防禦性較強的民生消費、生技醫療產業型基金，提高資產組

合的防禦能力。