一年內恐逾一成高收益債違約率

信用評等公司穆迪表示，美國可能陷入既深且長期的不景氣，全

球高收益公司債券未來一年內違約率可能大增至目前的三倍多，

也就是10%以上。

一個月前，穆迪還估計高收益債券未來一年倒債率為7.9%，但現

在已提高到10%以上。美國高收益債倒債率將大增兩倍多、至

11.4%，歐洲高收益債倒債率則會增加九倍多，達到9.7%的水準。

由於消費不振，過去一年內，全美超過12家零售商宣告破產，而

美國最大汽車製造商─通用汽車，也宣稱手中現金可能撐不過今

年。從目前市場的交易價格推估，未來12個月，高收益債券的倒

債率，可能達到18%，這個數字甚至比大蕭條時期還高。

目前歐洲的高收益債券市場，幾乎已經停擺，自6月以來，美國的

高收益債也只籌得134億美元，是自1999年以來，籌資金額最少的

時刻。

豐中華投信表示，全球經濟發展持續下滑，使得主要國家央行不

斷降息以挽救經濟頹勢，金融市場信心仍未回穩。投資人對安全

性資產的需求升高，有助公債殖利率持穩。因此，建議投資人將

近期操作策略，側重在投資等級以上債券，尤其是公債的投資，

至於高收益債券，則建議暫時保守觀望。