新興亞洲 熱力四射

景氣持續看壞下，債券仍是資金停泊的極佳避風港。銀行主管建

議，今年第一季以美債為主流，但第二季起要減碼美債，轉加碼

歐、亞債。

中國信託銀行財富管理處財務規劃部經理廖亭亭建議，在股市還

沒確定落底前，今年第一季仍可買進高評等公債，但有鑑於美債

價格已經偏貴，所以已持有者不必再多買了，維持既有部位即可

。空手者可把目光轉到歐債、亞債。

在債券配置上，廖亭亭表示，第一季可持有40%美國公債、30%歐

洲公債、30%亞債；但自第二季起，美債則要減碼，投資人可維持

30%歐洲債、30%亞債不變，但要減持美債至20%，然後再買10%的

投資級公司債與新興市場債。

廖亭亭說，美國、日本利率已經降無可降，接下來美國政府極有

可能買回公債，釋放更多資金到市場，這將使債券需求上升，帶

動美債價格上揚，因此投資人第一季仍可持有美國公債。

但是，第二季起，隨著歐巴馬振興經濟的政策開始兌現，加上企

業財報能見度提升，建議可增加投資級公司債、新興市場債部位

。

中信銀預估，歐洲央行利率可望由現在的2.5%，逐步下探到2%，

假如歐元區經濟比預期的還糟，利率可能跌破2%。

受金融風暴影響甚深的英國利率也會在2%以下，加拿大會到1.5%

以下。

至於在亞洲市場，印度、台灣、泰國、韓國、中國大陸等降息空

間更大，澳洲、紐西蘭也是類似情況。

廖亭亭說，第一季以歐元區、新興亞洲降息的趨勢最明朗，第二

季則轉為巴西、俄羅斯等新興市場。

小額投資人可買債券型基金來投資，不論是「全球債」或是「複

合式債券型基金」都是穩健的標的。