買中國基金 稍安勿躁

上海、深圳和香港國企股從去年11月低點以來，漲幅從35%到80%，不少台灣投資人懊惱沒趕上這波行情。投信業者說，不用急，全球股市近期終將回檔修正，屆時就是進場的時點。彭博資訊的統計顯示，1994年以來中國股市表現共出現四次的多頭行情，每一次多頭的漲幅都超過一倍，惟時間都不久，最短一次多頭行情出現在1994年7月，急漲走勢只維持兩個月，漲幅高達223%；最長多頭是在2005年，總計維持29個月，漲幅達513%，四次的多頭時間平均可達18個月。中國股市從去年11月低點反彈迄今，上海A股上漲近五成、B股漲幅則超過八成，香港的恆生中國企業指數上漲也高達三成以上，若將時間縮短到今年以來或近一個月，可以發現香港國企股（H股）正急起直追，A、B股股價今年以來表現可用「狂飆」形容，惟近一個月來漲幅相較H股已漸縮小。投信發行的新中國基金隨著中國股市全球一枝獨秀、市場氛圍轉佳，募集漸入佳境。從3月以來中國基金已吸金約200億元，若加上後續募集的基金，預估上半年投入中國的資金將達到300億元。投資人比較擔心的問題是：中國股市的牛市確立了嗎？目前進場會套在高點嗎？行情看回不回，到底要追高、抑或耐心等待回檔、再逢低布局？投信業者指出，今年投資切忌追高，中國股市漲多後目前可能會有利空來襲，因為財報陸續後，大盤將進入政治空窗期，勢必會先拉回修正。中國的成長潛力已是有目共睹, 連歐洲股神安東尼．波頓也看好，若以長期經濟循環來看，中國股市目前正是低點，因此只要有拉回整理就是進場點。看著中國股市急漲，德盛安聯中國策略增長基金預定經理人黃廷偉建議投資人不要急，股市漲多終究會回檔修正，美國銀行財報數據出來後，美股下跌，恐將導致全球股市在第二季回檔修正，5月將要募集、發行的新中國基金，將是逢低布局的不錯標的。掌握中國股市瞬間急漲的行情，中國股票型基金或指數型基金（ETF），一般只能作多，黃廷偉指出，這些將不易掌握急來、急漲的行情，一旦空頭降臨，又要苦等情勢逆轉。他說，要賺中國股市多空行情，新中國基金除布局股票、也要交叉運用金融衍生商品，才能在市場多空轉變時緊急應變，例如運用指數期貨，當市場好的時候利用指數期貨加大投資部位、積極追求報酬，而市場下跌則增加空單部位，提供下檔風險的保護。