德盛RCM中國投資總監 鍾秀霞 陸股明年勁揚

德盛安聯旗下RCM中國市場投資總監鍾秀霞（Christina Chung）昨（28）日指出，全球尚未復甦，中國股市走勢將是區間震盪，但2010年則可望有強勁成長。她建議投資人可在今年逢低尋求進場買點。鍾秀霞是德盛中國基金的經理人，也是德盛安聯投信新推出「德盛中國策略增長基金」的投資顧問，此行來台主要是針對德盛安聯的VIP客戶，說明中國市場展望。鍾秀霞表示，中國出口衰退最差的時期是2008年第四季及2009年第一季，雖然市場需求的復甦仍需要時間，但預期衰退程度已緩和；中國工業活動近期因企業補庫存、資產需求回溫、政府政策帶動，已使各項數據明顯出現回升，內需市場較歐美市場活絡。鍾秀霞認為，中國內需經濟在短期內不可能取代出口經濟，主要是大部分的財富尚未轉移至一般人手上，集中在企業手上且中國的中產階段人數極少，無法擴大消費，因此，政府在提振內需上，必須運用更多的政策工具。她預期，中國政府在基礎建設上，會持續投資，貨幣市場則維持寬鬆政策，中國人行有降息空間，但不致大幅降息至零利率，主要是中國人民儲蓄率高，需要利息收入。在人民幣走勢方面，中國政府可望保持穩定，但長期應會走升，以便中國政府以更便宜的價格，向海外買進所需的天然資源。鍾秀霞看好與政府政策相關、內需相關的類股，由於全球經濟衰退，使得中國企業的獲利能見度受到影響，她建議投資人聚焦中國內需類型產業，避開與全球產業連動性較高的類別。其中，中國金融業因擁有充足的資本以及流動性資產負債表，是最看好的投資標的。具高成長性的新興產業亦值得注意，包括消費、替代能源以及環境保護產業（例如淨水設備廠）。中國國內的景氣循環類股，如煤礦及下游能源產業、通訊設備、電力以及資訊科技服務也可加碼布局。她表示，德盛中國基金投資策略，精選30檔股票，採「集中選股」方式布局，多半挑選中小型且具轉機題材標的，與其他中國基金選股模式不同。