流彈傷害不大 亞股長線吸金

H1N1新型流感起源點在美洲，亞洲國家相對影響輕微，加上亞洲

早有SARS防疫經驗，德安聯投信預期，這次新流感疫情，在亞洲

的擴散與傷害程度應較輕，短期亞洲股市雖會回檔，但中長線資

金仍可望持續進駐。

世界衛生組織將新流感警戒提高到五級，意味著人對人集體傳染

在兩個國家爆發，全球大流行的風險升高。

不過，國際貨幣基金（IMF）首席經濟學家估計，新流感對全球及

美國的經濟活動只會造成小幅度的衝擊。

多數的經濟學家也表示，由於有過去SARS與禽流感的前車之鑑，

全球政府對此疫情會有更好的準備措施，大型企業對此反應也相

當迅速，使其能夠維持正常的營業。只要持續嚴密控管相關疫情

發展，應不至付出慘重經濟代價。

德盛安聯投信指出，從2003年SARS疫情爆發時的亞股表現來看，

投資人對相關疫情的擴散，多存戒慎恐懼的心態，而在這種投資

氛圍下，股票通常都會被過度拋售。

根據Bloomberg統計，在SARS疫情高峰期間，MCI亞太（不含日本

）指數於2003年2月至4月下跌，幅度超過10%，而恆生指數、紅

籌、國企及上海股市也遭受較強的賣壓。

不過，在恐慌性的拋售結束後，相關指數2003年3月底來到相對低

點，直至2004年3月的一年間，呈現大幅度的反彈，相關指數大

漲15%至118%不等，顯示在股市受特殊事件影響導致的大幅下跌

，反而是較佳的買點。

德盛安聯投信表示，在金融風暴發生後，亞洲在中國政府政策支

持下，祭出人民幣4兆元的經濟振興方案後，其他的亞洲國家，

如韓國、泰國、印尼、馬來西亞、台灣等，也先後推動的經濟振

興計畫，刺激內需消費。

隨著能源、食品等原物料價格下滑，新興亞洲國家通膨壓力漸緩

，也讓各國央行利用貨幣政策刺激景氣，預期政策成效第二季後

逐漸顯現，新興亞洲未來可望領先全球復甦。由於政策實際效應

，短期較難看到顯著成效。德盛安聯投信預期，第二季全球股市

，將在利空消息發酵下持續探底，待振興政策效益顯現及市場對

利空逐漸鈍化後，政策受惠相關類股可望帶領整體股市反彈。