黃金期、選擇權 多空皆宜

國際金價6月波動趨大，月初一度上抵每盎司989.9美元高價，但隨美元反彈，投資人獲利了結賣壓出籠，金價一度挫低到930美元之下，日前因美元趨弱，金價短線撐在930美元之上。現貨金價的波動，對於黃金期貨來說，正是投資的好時機。黃金一旦上漲，漲勢總是凌厲，但一旦下挫，幅度也不小，在瞬息萬變的黃金市場，只有黃金期貨與選擇權，才能在金價後市看多、看空時皆可操作。例如，儘管現貨金價近期下挫約6%，國際機構亦下修下半年金價目標價，但仍預期金價可達每盎司1,000美元大關，倘若投資人仍看好金價後市，可以伺機買進黃金期貨。但若是投資人認為短線偏空，金價仍可能會跌破支撐價位，則可以賣出黃金期貨。同理，也可適用在黃金選擇權的操作上，而因為選擇權兼有買權與賣權，投資人可選擇站在買方或賣方，交易策略更多元化。觀察其他黃金投資工具，如黃金存摺、條塊、黃金基金等，因黃金存摺及條塊等同於持有現貨，如果金價波動大，價格下挫就易面臨虧損，須等待金價上揚才能解套，黃金基金績效表現也跟金價亦步亦趨。黃金期貨與選擇權因多空皆可操作，在金價波動大時，在操作特性上更顯得不同。期交所去年1月上市的新台幣黃金期貨，與國際金價以盎司計算不同，除新台幣計價外，契約規模也是採取國人所熟悉的台兩單位，為10台兩，更貼近國人平日交易習性，像是民眾到銀樓買金飾，銀樓掛出的牌價就是台錢的牌價一樣。至於報價單位則是1台錢，民眾上期交所網站觀看新台幣黃金期貨的報價就可看到，以上周五為例，收盤價就是每台錢3,706元。正如近年來原油價格備受關注，原油期貨價格每每成為油價走勢重要參考指標一樣，國際黃金期貨價格也是黃金現貨走勢的重要參口，如交易量最大的NYMEX黃金期貨，就是黃金市場動見觀瞻的指標。就成本而言，黃金期貨是保證金交易，因為不需要像美黃金存摺或條塊一樣，要付出全額的錢。站在純投資而非實際持有現貨的投資觀點來論，投資黃金期貨的交易成本是最低的。依照期交所公告的保證金，現在交易一口台幣黃金期貨，原始保證金是2.1萬元，也就是說，當你交給期貨商2.1萬元，就等同於交易100台錢、約37多萬元（以目前台幣黃金期貨價格計）價值的黃金。