台股坐悶鍋 下季將奮起

台股於今年6月2日創7,084高點後拉回整理，6月18日盤中最低跌至6,100點，量能急速收縮至高檔大量的四成以下，目前量縮價穩後，指數進入6,600至6,700點震盪，類股輪動仍明顯。投信法人認為，如果量能未進一步擴增，率先反彈類股當心拉回風險。保德信金平衡基金經理人施勝發指出，大盤自6月18日低點反彈以來，汽車、紡織、橡膠、營建等表現最為傑出，但若分析個股層面，主要仍以資產相關題材的個股表現較佳；然而市場人氣股總是資金行情所追捧的標的，但若大盤成交量無法進一步擴增，甚至拉回萎縮，反彈幅度過高的族群，包括高價電子股與兩岸相關題材類股修正風險也相對升高。施勝發指出，成交量能仍為未來一個月盤勢的觀察重點，目前日均量約1,000億元，動能明顯低於6月的均量1,945億元，且相較於前波高點所累積約2.5兆元成交量而言，目前成交量能仍未具備帶動指數持續上攻的要件。他認為，除非短期內市場上出現預期之外的重大利多，再度出現上漲的跳空缺口，否則大盤挑戰前波高點的機率不高。第一金福王基金經理人許訓誠認為，目前盤面上傳產、中概表現不俗，呈現輪動態勢，而電子業在第二季補庫存效應結束後，供需轉為正常；雖然電子業庫存水位正常，但廠商心態仍為保守，第三季下單量未見放大。目前觀察重點在於返校需求及十一長假效應，一旦需求出現正常的狀況，電子業勢必又有一波補庫存效應。群益投信認為，台股上半年的漲勢主要來自企業回補庫存、國外資金大舉回流及兩岸政策持續開放等，由於庫存回補高峰已過去，政策面的利多也逐漸出現頓化的情況，預期未來台股面臨震盪整理的壓力提高。不過，群益投信也強調，短期間內台股的走勢仍將跟隨國際股市波動，而後續政府政策的動向也將影響台股格局，尤其在8月後企業陸續公布半年報，歐美公布經濟數據轉弱下，有可能看到利空消息出爐。群益投信表示，台股即使第三季進入整理期，但配合全球經濟逐漸復甦下，仍可望在第四季進入主升波段，因此，近期台股出現漲多休息整理算是好事。