高評等公司債 投信看好

短線風險性債券面臨漲多回檔修正壓力，資產管理業者表示，隨

信用良好企業獲利逐漸由谷底回升，投資等級公司債與政府公債

之間的利差雖在第二季陸續收窄，但仍處於偏高水準，高評等公

司債仍是保守資金在第三季最佳的標的之一。

保誠債券精選組合基金經理人蕭世昀指出，由於景氣未明，投資

等級公司債看好度仍優於高收益債，至於新興債則以內需強勁的

亞洲區最看好，另外，預期明年中才有升息機會，在利率還沒回

到一定水準之前，並無通膨疑慮，第三季仍看好美國公債市場。

宏利投信表示，除非全球經濟復甦出現重大變數，造成全球金融

市場再度陷入去年第四季的狀況，才會對投資等級公司債產生殺

傷力。由於經濟漸露曙光、各國央行無不以維持市場流動性為前

提，預估價格將有小幅震盪外，投資等級公司債未來幾季的風險

偏低。

根據研究機構AMG統計，貨幣型基金連續兩周資金大幅淨流出，

累積今年以來淨流出金額逾2,183億美元，代表經濟數據轉佳，企

業獲利表現優於預期，資金紛紛撤出低收益率商品，分頭轉向風

險高但報酬也高的股票型基金及高收益債市。

數據顯示，過去一周美國高收益債市淨流入金額達6.89億美元，

連續六周淨流入。

目前美林美國高收益債利差隱含違約率已接近各研究機構預期今

年違約率高點，雖然需求持續回溫，但考量企業財報可能仍存在

變數下，也有市場對高收益債持中性偏保守看法。