投信：本季拉回 就是買點

雖然資源相關基金上半年表現不俗，平均約有三成漲幅。不過，

法人表示，要掌握今年的原物料行情並不容易，主要的原因就是

經濟是走W型或L型復甦沒有共識，原物料行情更容易受市場風吹

草動影響。

摩根富林明投信商品市場產品經理劉念華指出，最近市場上傳出

幾個規模較大的併購案，不過，看起來業界低價尋找併購標的的

意圖較高，實際上景氣復甦的速度應該沒有這麼快。在原油價格

走揚時，天然氣卻已連續八個月下跌，更說明基本面難以掌握。

匯豐全球關鍵資源基金經理人過孟袁認為，新興市場內需穩定成

長，可望支撐商品市場需求，就長線的角度來看，原物料價格仍

在相對低檔區。不過，短線美元走勢在股市回檔的風險趨避意識

下強勁升值，連帶拉低以美元報價的商品價格。

摩根富林明環球天然資源基金經理人伊恩亨德森（Ian Henderson

）表示，今年要掌握商品行情的波段漲勢是個挑戰，主要是全球

經濟還在復甦階段。雖然，最壞的時刻已經過去，但是對於究竟

是W型復甦、L型復甦仍未有共識，所以一旦經濟數據或財報傳出

任何消息，就會讓商品行情跟著風吹草動。

以長線來看，亨德森認為不論是成熟國家的復甦或新興國家的成

長都需要天然資源，在去年價格和個股股價超跌後，現在不論從

價值面或成長面來看，都可以選到不錯的標的，所以如果在第三

季見到拉回，應是值得介入的時機。