美元軟腳 新興市場更勇

美元指數9月初開始走弱，近日再創下77點的新低，在美元走弱下，石油、基本金屬、黃金等商品行情大漲，帶動MSCI新興市場指數達880點，創下近一年新高；預期在美元疲弱的趨勢不變下，新興市場將持續受惠，中長期投資潛力仍看好。根據群益投信統計整理，因美元從9月初以來再度走弱，全球主要股市以美元計價來看，9月以來漲幅前十名股市，幾乎都是新興市場國家，包含中國上証、立陶宛、香港H股、台灣、俄羅斯、泰國、巴西等，漲幅都在5.3%以上，中國上証漲幅近10%。群益投信分析，這主要是因為中國股市8月拉回修正，近期展開反彈，在美元弱勢下，市場資金持續流向新興市場，推升股市走高。群益新興金鑽基金經理人李祖任表示，全球主要國家公布的經濟數據顯示，經濟觸底回溫跡象明顯，美國聯準會（Fed）也宣布低利率仍將維持一段相當長的時間，有利評價仍低的公司或是市場持續輪流上漲表現，雖然漲多的市場或個股可能會面臨修正，但整體股市表現仍朝正向發展。李祖任指出，景氣復甦跡象日趨明顯，加上美元貶值，國際原油近期再度站上每桶70美元關卡，連帶提供富含天然資源的新興市場股市堅實的下檔支撐，尤其是俄羅斯受惠最大。根據俄羅斯能源部公布，第二季俄羅斯石油出口量達740萬桶，超越OPEC成員國沙烏地阿拉伯，以俄羅斯擁有豐富石油與天然氣產量的優勢，未來在油價震盪走高下，將帶動俄羅斯股市繼續震盪走高，同樣擁有豐富石油等天然資源的巴西股市，也將是主要受惠國。李祖任認為，今年來國際原油價格漲幅逾59%，雖然已經累積一段不小的漲幅，不過這主要是因為基期太低的因素，未來在五大效應──美元貶值、中印需求、OPEC減產、景氣復甦、旺季需求等，仍可維持相對強勢的走勢，不排除油價有再創波段新高的可能，原油價格及新興市場相關類股後市並不看淡。