內線交易修法座談 促進資本市場發展

有鑑於證交法修正草案在內線交易相關法條爭議不斷下，延

宕數年無法順利推動，產官學界代表昨日特別舉行內線交易修法

座談會，以期使內線交易新規定獲得企業、投資大眾認同，儘速

完成證交法修正，促進國內資本市場正常發展。

公司組織研究發展協會、中華公司治理協會、中華民國內部

稽核協會，與證交所、工商時報昨日合辦內線交易修法座談會，

與會討論這包括金管會委員林國全、公司治理協會副理事長陳春

山、立法委員費鴻泰、羅淑蕾，法務部檢察司司長蔡瑞宗、台大

教授王文宇、台北大學教授吳光明、全國工業總會代表何語，對

目前市場高度關切的內線交易法條是否需要再增訂「行政和解」

制度，及有無必要賦予行為人積極抗辯權等議題進行熱烈討論。

中華公司治理協會理事長陳春山指出，這次討論重點雖不是

以行政和解完全取代刑事責任，但主要還是希望提升司法在內線

交易的案例處置效率，若能在完整的配套措施下，加入行政和解

制度，則檢察官不僅仍保有原來的裁量權，還可視行政和解的部

份再做最後的判決，應有利內線交易案件的審理效率。

台北大學法學系教授吳光明則認為，目前內線交易的整個私

法程序從觸犯證交法、移送地檢署、起訴、到判刊，但是最後判

決無罪的比例卻相當高，這突顯出內線交易案件的審理，確實有

節省司法資源的必要，但也並非完全經由民事賠償來取代刑事責

任，在目前的內線交易規範上，至少必需區分惡性、非惡性，若

是非惡性且微罪、初犯等情況，仍可以行政和解作處置。

惟對相關討論，14日與會的二位立法委員費鴻泰及羅淑蕾均

關心，在投資大眾與企業內部人、市場大戶資訊不對稱環境下，

若讓外界感覺內線交易可以金錢解決，恐怕內線交易犯罪行為只

會增加不會減少，二位立委均認為，此事恐需再做更多討論才能

形成共識。