Fed降息至今 6檔基金漲一倍 強者可續強

根據Lipper統計，自去年12月16日FED將利率降至0-0.25％的

區間以來，全球股市在充沛的資金行情帶動下，呈現強勢反彈格

局，而在739檔境內外基金中，已有6檔基金漲幅翻倍，其中5檔是

境外新興市場股票基金，1檔是台灣店頭基金。

法人表示，根據過去經驗顯示，停止降息之後股市通常有一

段多頭行情可期。也因此從去年底FED停止降息以來，各國股市

都出現不小的漲幅，以股票基金表現來看，期間已有6檔基金報酬

率超過一倍，分別是德盛印尼、保誠印尼、富達印尼、匯豐環球

印度、友邦拉美中小和群益店頭基金。

雖這些基金已經飆漲一段，不過法人認為，隨著景氣確定將

從谷底翻身，資金行情之後將以基本面行情為主，從這些漲多基

金的市場來看，包括印尼、印度、台灣和拉美等市場，正好都是

具有基本面題材的市場，未來強者恆強的機率仍高。

AIG友邦投資執行董事Michael Kelly認為，由於成熟市場在去

庫存化的尾聲提供較少的成長動能，因此相對看好新興市場的表

現，預期新興國家將再次迸出結構性的成長火花，伴隨著強勁的

投資人信心以進一步推升股市上揚。

不過，這些漲幅翻倍的印尼、印度、台股基金，短線再漲的

壓力較大，法人建議宜以中長期角度來布局。

保誠投信就指出，印尼未來將看能否被穆迪調升主權評等以

及明年實施東協+1自由貿易區後的表現。而根據歷史經驗，當單

一國家被整合到區域經濟體之後，中小型股票的表現都會比大型

股好，而印尼股市剛好符合這樣的條件。

但是畢竟今年以來印尼基金漲幅已經翻倍，因此建議現在才

要進場的投資人對今年行情不須有太高的期待，但未來2至3年的

大多頭行情仍可期待。

至於報酬翻倍基金中唯一一檔國內投信發行的群益店頭市場

基金，也是因為中小型股在景氣復甦前段領先反彈的特性而使得

績效勝出。

群益店頭市場基金經理人許家豪認為，雖然台股短線漲幅不

小，但從台股的評價與技術面來看，後市仍有續漲的空間。

例如比較亞洲四小龍目前股市位置與2000年高點相比，除了

台股之外，其餘3個國家目前指數位置都已經超越2000年科技泡沫

前高點，台股不僅還沒超越且距離2000年高點還有30％左右的差

距，可見目前價位仍相對便宜，就算短線修正但下檔空間仍具支

撐。